文?|?李一帆

一不留神
，凶残的2020已近尾声
。要说哪些行业的复苏情况还算理想，汽车行业想必应当拥有姓名。

一方面表现在销量 。

“金九”销量还没出炉 ，8月
，我国汽车销量218.6万辆，同比增长11.6%；曾一度低落的新能源汽车销量也达到10.9万辆 ，环比增长11.7%
，同比增长25.8%
。

一方面表现在资本市场。

10月9日，国庆长假后的首个交易日 ，A股汽车板块就追随大盘
，开始了大幅走高 。根据时代财经的数据，A股185家汽车产业链相关企业中 ，有173家股价出现上涨
。

包括在9月
，汽车板块的整体走势也明显较大盘高，比如12家整车企业里 ，有6家都实现了市值上涨，包括比亚迪
、长城等等
，涨幅都超过了30%。

但其中有个现象很有意思，那就是即便比亚迪、长城的市值涨幅超过了30% ，却仍然不是9月车企里的领涨王 。而且你一定不会想到
，力压比亚迪 、长城们的领涨王，是*ST力帆——9月涨幅近50% ，并且拿下了9个涨停板
。

其实在汽车股票里
，这种涨法并不罕见。

很多K线很虎的股票，都是那些徘徊在破产倒闭档口的车企 。

销量和股权都有点聊胜于无的江铃汽车 ，9月单月涨幅就达到了12.4%
，近半年时间里，江铃汽车4月1日股价还是11.55元 ，一路上涨到10月9日已经达到了17元
。

还有些跌跌撞撞
、起起伏伏
，但总体也呈上涨态势的车企。

福田汽车，5月6日还在1.8元的低点 ，8月最高涨到3.38元，10月9日跌回了2.66元；

江淮汽车
，4月1日4.99元，7月最高一度冲到12.47元 ，10月9日回落到7.67元
，但和福田汽车一样，股价K线总归好于业绩 。

还有即便是戴帽加星、市值大幅缩水到不如当年十分之一的*ST众泰 、*ST夏利 ，也在今年密集出现过几次涨停。

就像再早些时日的庞大集团
，临正式破产前，还涨停了两波
。

就觉得世道不公啊 ，凭什么明明是边缘人物
，输了汽车销量，却能赢资本市场。

其实别管A股港股美股还是英股 ，股价和公司好不好没啥关系
，不用太上纲上线 。

但混到这个地步了股价还能时不时上涨，总归有点原因
。

首先 ，是价格便宜，让散户有钱买。

股票投资里
，很多人都会有捡便宜的心态，觉得价格越便宜
、股票越好 ，因为下跌空间小
，所以单只股票风险较小嘛 。

而且很多人都信行业萧条往往是周期性的，尤其是汽车业 ，去论坛看看就知道
，坚信行业会反弹的散户不在少数，疫情后的车市回暖也更坚定了这些人的想法
。

物极必反 ，跌多必涨
，汽车弱股，可小仓参与 ，就是上述这类散户的常见心态。于是瞄准这些几块钱的“便宜 ”企业
，大量底部建仓，就成了散户甚至机构投资者们的常态 。

当然 ，散户们也并非都是便宜即买的盲目的韭菜，他们也自有抄底的理由
。

汽车牌照稀缺
，这些濒临破产倒闭的车企，未来很可能成为抢手的新能源汽车平台。现在很多资本都在组自己的造车局 ，比如恒大、格力 、创维等等
，还有股比放开后不少外资品牌也总谋求扩大占股或是新增收购，一旦抄底对象被哪个资本接盘 ，那上涨空间也就自然随之而来了 。

比如几个月前传出大众将35亿元并购江淮50%股份的消息时
，江淮汽车瞬间就迎来5个涨停
。

越是这种边缘企业，越存在被重组兼并的可能。这也是它们股价上涨的第二个原因 。

力帆汽车近几年的表现格外糟糕 ，销量连续好几个月为0
，营业收入也逐年下降，持续亏损。但在6月 ，*ST力帆的股价却忽然开始大涨
，一度涨出了三个月以来的最高位，且远好于A股汽车板块的整体表现
。

原因就是当时力帆被曝出吉利有意接盘。

后来 ，8月，*ST力帆正式发布公告称
，公司将申请进行司法重整；9月，*ST力帆发布《关于招募重整投资人的进展公告》 ，公告重庆两江基金
、吉利迈捷现为意向重整投资人参与公司重整工作 。

这两轮公告后
，*ST力帆股价都迎来了大涨，尤其9月 ，直接成为车企领涨王
。

为什么？因为对力帆和散户来说
，这就意味着希望。

销量和业绩下跌给力帆带来的影响是什么？持续亏损、一身负债 、大额债务逾期
、大额资产被冻结、员工欠薪 、经销商退网……哪项单个拿出来，都是经营风险 。

但两江基金和吉利一接盘 ，欠的钱自然有钱还了
，这些负面至少能一个个消失
。

而且，吉利收购力帆奔的是什么 ，显然不是汽车产品
，而是力帆摩托车、重庆当地的鸳鸯地块
、吉利渴求的金融牌照以及A股上市公司壳资源。如果这些要素都能被吉利合理利用，那就意味着力帆有更好的未来预期 。

还有在破产边缘试探的众泰 ，同样每次股价上涨都是受到重组利好的影响
。

因为只有破产重组成功，众泰才能保命并获得重新崛起的机会。有了重组的钱
，再清算或卖掉多余的工厂、地皮和小镇，还掉负债 ，解决流动资金
，然后要么众泰重生要么新势力再造，总之能拿出新的东西 。

只有这样 ，才能相当程度上保障中小投资者的利益
。

所以资本和散户大多时候都相信
，重组成功后的企业价值会有所增长。这就使得“重组
”两个字总能带动股价上涨 。

从这种角度来说，越是股价走低业绩滑坡的企业 ，越有时不时股价提升的可能
，销量提升 、债务补偿
、国资入驻、机构大户拉高出货等等，都是可能的刺激因素。

散户或机构购买这些股票 ，并不是看中了它们此刻的业绩
，而是冲着其未来“价值”
。他们买的，就是这些企业困境中既存的“喜讯 ”。

又便宜又有机遇 ，干嘛不下手呢？反正股市本身就是很难说准的东西 。

很多投资大师青睐的不就都是便宜的股票嘛，比如巴菲特
，挑选股票的一大原则就是要足够便宜
。

当然大师们的所谓“便宜
”是股价相对于企业未来价值是否偏低的相对性的便宜，而非很多散户理解的绝对性的便宜。

但以上多少能够说明 ，有些品牌
，车不能买，股票还是能买的 。

只是 ，绝对不要盲目捡便宜
，更不要过度重仓噢
。没有利润增长做支撑的股价上涨是不持久的，是泡沫 ，终归会破。

被誉为“华尔街证券投资之父”的格雷厄姆
，也是巴菲特的老师，在1929年美国股灾中不幸破产 ，破产原因就是——

抄底 。

本文来源于汽车之家车家号作者
，不代表汽车之家的观点立场
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